摩根士丹利：美元、欧元、日元、英镑及澳元本周展望

摩根士丹利(Morgan Stanley)外汇策略分析师Calvin Tse和Dara Blume周一(7月7日)撰文对美元、欧元、日元、英镑及澳元本周的多空及基本面进行分析。主要内容如下：

美元：就业状况改善。看多

关注点：JOLTS职位缺口、批发库存、美联储纪要

强劲的非农就业数据和随后的美债收益率走高对美元构成支撑。我们仍维持看多美元的观点，因我们预计美债收益率将持续走高，并为市场创造波动性。

不过，我们仍谨慎选择做多美元的对象，倾向于做多美元对那些通缩风险货币，比如欧元、瑞郎和瑞典克朗。以及那些国债收益率上行面临风险的币种，比如加元。之所以要如此谨慎，是因为美联储当前的鸽派立场仍对美元有部分不利影响。

欧元：利差令欧元走低。看空

关注点：德国贸易帐，德国工厂订单

欧洲央行鸽派立场和强劲的美国经济数据令欧元承压。我们认为做空欧元/英镑的风险回报比最佳，因欧洲央行和英国央行的货币政策背离程度最明显。欧元区外围国家债券收益率下降也将令欧元区资产对非银行投资者的吸引力减弱，从而令投资者寻求其他的投资替代品。随着与其他非欧国家债券收益率差的扩大，欧元也将持续面临卖压。

日元：看成交量。看多

关注点：贸易帐，货币供应量M3，机械订单

只要市场对日本央行宽松节奏感到失望，日元就能持续得到支撑。日元对许多叉盘都表现良好，特别是兑挪威克朗、欧元和瑞典克朗。强劲非农令美元近期走高，美债收益率也上升，这些会对本行看多日元的观点构成挑战。但是我们仍预计日银将维持当前政策规模不变，而夏季的通胀数据也将降低日银宽松的可能性。

英镑：关注升息。看多

关注点：工业产出，房价数据，贸易帐，英国央行利率决议。

英国经济数据持续表现良好，领先指标显示经济将出现进一步的全面扩张。此外，近期宏观谨慎措施的限制效果比预期小。因此，预计英国房市价格仍将持续走高，从而推高财富效应并支撑英国国内需求。在这些背景下，英国央行将维持鹰派态度。经济和利率间的背离将对英镑构成支撑，特别是在英镑兑欧元方面。

澳元：澳联储言论打压澳元。中性

关注点：商业信心，就业变化，家庭借贷

澳洲国内环境和全球经济环境出现背离。澳洲贸易赤字扩大，澳联储主席史蒂文斯也为降息打开大门。货币政策与澳元此前的强势出现反差。史蒂文斯认为澳元“被高估，而且高估程度较大”，这一言论对澳元利空。美债收益率上升，波动率均令澳元承压。