市场狂舞尽享非农饕餮盛宴 万丈光芒背后隐忧犹存

FX168讯 周四(7月3日)本周万众瞩目的美国非农就业数据和欧洲央行利率决议终于双双尘埃落定，数据显示美国6月非农就业岗位激增，失业率逼近六年低位，尽管劳动力大幅增加，但失业率仍下降了0.2百分点，这是美国经济在年初意外大幅萎缩后强劲反弹的确凿证据；数据公布后一扫此前美国GDP萎缩带来的市场阴霾，美元指数录得大幅上扬，非农货币普遍下滑，贵金属市场小幅承压走低，美国股市道琼斯工业指数则录得历史新高。

在促进经济成长方面，可能没有比就业强势复苏更加有效的途径了。此前公布的数据显示，美国一季度GDP季率终值下修为萎缩2.9%。

就业报告显示，就业岗位全面增加，进一步表明经济在首季萎缩是因恶劣天气所致。数据还显示，失业时间不少于27周的美国人人数小幅回落，至310万，为2009年2月以来最低水平。

6月平均时薪增加6美分。12个月增幅从上月的2.1%降至2.0%，暗示薪资相关通胀压力没有增加。

摩根大通将美联储升息预期从明年第四季提前至第三季。利率期货走势显示，市场预期美联储在明年6月升息的几率为55%。

非农远超预期称王 非美货币尽皆臣服

美国劳工部周四表示，6月美国非农就业岗位增加28.8万个，失业率降至6.1%，为2008年9月以来最低水平。4月和5月数据被上修，两个月就业岗位累积再增加2.9万个。

(非农公布后贵金属小幅承压)

就业岗位增幅连续第五个月超过20万，为1990年代末科技热潮以来首见。年内迄今就业岗位的月均增幅为23.1万，为2006年以来最高的六个月均值。

数据带动美股攀升，道指首次升穿17,000点大关。美国国债价格走低，美元对一揽子货币再度走强，因交易商押注，美联储(FED)可能提前升息。

(非农公布后美股和美债收益率表现分化)

RBC Capital Markets的高级美国分析师Jacob Oubina表示 ,“数据极为利好。各个分项指标都表现不俗。我认为数据已经不能再好了。”

Allianz SE的首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，“市场在良好的经济数据，和由此给美联储超宽松政策带来的风险之间纠结。”

FOREX.com高级市场分析师Neal Gilbert表示：“如果非农数据高于20万，对美国经济增长而言，将会是一个鼓舞人心的迹象，但这也意味着美联储可能将继续推进，甚至可能是加快结束量化宽松(QE)政策的步伐，并最终加息。”

RBC CAPITAL MARKETS资深分析师JACOB OUBINA表示，“这是非常利多的报告，不仅整体和民间部门状况漂亮，而且扩散指数也达到了64.8，说明情况也很好。降到6.1%的失业率名正言顺，因就业参与率没有变化，都是就业方面带来的。这的确是一份全面的正面报告，这是你能期待最好的报告。”

靓丽非农全靠临时工？ 背后隐忧尤须警惕

但是喜中存忧的是，就业参与率仍持稳在去年12月触及的低位62.8%，此为1978年以来首次触及该水平。

一项覆盖范围更广的衡量失业率的指标降至2008年10月以来最低12.1%，该指标包括想工作但已放弃找工作，以及因无法找到全职工作而只能做临时工的人。

(非农数据全靠“临时工”红色代表兼职工作 蓝色代表全职工作)

在950万失业人口中，长期失业人口占32.8%。失业时间中值从5月的14.6周降至13.1周，为逾五年来最低。

美联储主席耶伦曾表示，就业市场仍有相当规模的闲置劳动力，她指出，劳动参与率偏低部分反应出，一旦就业市场供应吃紧，会吸引那些因失去勇气而放弃找工作的人重新加入劳动力大军。

她认为，这将打压薪资压力，使美联储不急于升息。

(可以看到非农数据向好全靠临时工提振)

6月经济的各个领域均出现就业增长的局面。制造业就业岗位增加1.6万个，为连续第11个月增加。建筑业就业岗位连续第六个月增加，政府就业岗位增长2.6万个。

服务业就业岗位猛增23.6万，为2012年10月以来最大增幅。周四公布的另一份数据显示，6月美国服务业活动强劲扩张。

JONESTRADING首席市场分析师MICHAEL O’ROURKE表示，“显然这个数据在每一方面都很强劲。人们还能期待的唯一的事情就是就业参与率提高。”

美国股市借东风勇猛精进

道琼斯指数便突破了17000点的重要心理关口，创下历史新高，而纳指和标普500指数也在开盘后双双上涨，因日内美国5月非农数据远超预期，达到28.8万，失业率跌至6.1%的近6年低位。

周四美国股市收高，道指首次突破17000点，并与标普500指数创共同创下盘中与收盘新高。

道琼斯工业平均指数上涨92.54点，收于17,068.78点，涨幅为0.55%；标准普尔500指数上涨10.74点，收于1,985.36点，涨幅为0.54%；纳斯达克综合指数上涨28.19点，收于4,485.93点，涨幅为0.63%。

旧金山威尔斯资本公司首席投资策略师Jim Paulsen表示，“就业报告相当强劲，它会使第二季度GDP增长预期上调，让第三季度一开始就有了十分积极的动力。”

欧银利率决议沦为配角

与非农数据引发整个金融市场剧烈波动的反应不同，欧洲央行利率决议公布后，金融市场尤其是货币市场反应平平，主要原因可能是欧洲央行对于市场关心的通胀预期没有做出明确表态，令市场投资者倍感失望。

欧洲央行(ECB)周四(7月3日)宣布维持三大基本利率不变，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在45分钟之后召开了新闻发布会。德拉基表示，欧洲央行明年将会调整开会周期——从4周一次调整至6周一次,同时公布会议纪要；委员会讨论了定向长期再融资操作(TLTRO)的具体细节，其规模最大可能达到1万亿欧元；同时管委会委员一致同意，如果有需要欧洲央行将会采取非常规措施。

欧洲央行(ECB)周四宣布维持当前指标再融资利率于0.15%不变，因近期的欧元区经济数据表明该地区的经济复苏仍在处在初期阶段，而通胀水平也迟迟未有上行迹象。

欧央行利率决议尽管没有推出进一步的宽松措施，不过依然并没有对欧元的汇价起到支撑作用。德拉基的表态还算中性，只是表示在更长期的时间内维持低利率，并入往常一样强调如有必要，欧央行将进一步采取行动，对于通胀预期并没有做出过多表态，总体来说，本次欧央行的利率决议算是较为温和。