内忧外患量化宽松何时休 黄金在关键位置再显疲态

 美联储(FED)5月会议纪要不如想象中鹰派，不过黄金依然未能打破1300关键关口。

尽管央行官员表示应当很快加息，纪要中提到可以忍受通胀在一段时间内超过目标。

黄金上涨0.19%至1295.74，白银上涨0.49%至16.52。

铂金上涨0.81%至906.53，钯金下跌0.30%至974.00。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周三黄金持仓与周二持平，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓也不变。

骨感的现实

外媒调查显示，欧洲央行(ECB)将在2018年底结束刺激计划，不过近半受访分析师称通胀不在该央行掌控中。

到目前为止，欧洲央行已耗资逾2.5万亿欧元用于购买债券，试图将通胀率推升至略低于2%的目标水准。

不过欧元区通胀率已从年初的1.3%降至1.2%，而其他经济指标今年也出现恶化

根据调查显示，欧洲央行至少要到2021年才会实现通胀率目标，正在放缓的欧元区经济预计也不会大幅加速。

回答额外问题的37位分析师中，有大约45%表示欧元区通胀实际上不在欧洲央行的掌控中，其他分析师认为在掌控之中。

尽管采购经理人指数(PMI)中的前瞻性指标暗示没有反弹，经济分析师与欧洲央行一样选择保持乐观看法。逾40位分析师中，有近70%表示近期经济放缓只是暂时性的。

不过最新调查对经济增长的预估中值却与这样的看法不相符，而是与其余的受访者看法一致——欧元区经济正在经历转向较低趋势增长率的根本性转变。

调查显示，欧元区经济在到明年底的每个季度料将平均增长0.4-0.6%，这意味着近期的动能有所丧失。

此前调查中，有逾三分之一调降了他们对2018年经济增长的预估。

从预估区间还可以看出，明年经济成长可能将失去动能，而最乐观的预期也较4月小幅下滑。

通胀前景也和之前调查结果基本一致，今年、明年和2020年通胀率料分别为1.5%、1.6%和1.7%。

55位回答问题的分析师中，有53位预计欧洲央行将在年底前结束量化宽松措施。

5月份欧元区综合采购经理指数创下18个月低点，而今天的最新数据再次传达了糟糕的讯息。

德国6月消费者信心继续恶化，并降至2018年内最低水准，预示德国的家庭支出可能在未来数月放缓。

在处于纪录高位的就业水平、就业稳定性上升和高于通胀率的薪资增幅以及低借款成本的支撑下，最近几年民间消费已成为德国经济扩张的一个主要来源。

对大约2000个德国人的调查显示，6月消费者信心指数从5月的10.8降至10.7，为连续第二个月下滑。

麻烦的当然不只是数据，此前特朗普以贸易战威胁要求德国放弃支持一个与俄罗斯合作的输气管道项目，而最近意大利联合政府的举措看上去也丝毫不利于欧盟，为欧洲央行退出购债增添了更大的不确定性。

(欧元兑美元日图 来源FX168财经网)

欧元多头在这种形势下可能难以组织起有效的反攻，美元这波涨势短时间内应该还会继续。

在美联储加息和缩表的攻势下，黄金目前只有招架份。

市场观点

利昌金铺首席经纪人Ronald Leung称，美联储会议纪要没有太大影响，黄金随着美元而动。

福四通国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称，贸易前景越来越模糊，日元可能进一步走强而股市会下跌，对黄金有利。

他补充道，黄金若能重回1300，可能会引发进一步的空头回补。